創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)特點(diǎn),創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)功能2009年10月23日，深證交易所正式啟動(dòng)創(chuàng)業(yè)板開板儀式，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)首批28家創(chuàng)業(yè)板公司于10月30日在深交所掛牌上市，標(biāo)志著我國的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)正式成立并開市交易。創(chuàng)業(yè)板定位于服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)，重點(diǎn)支持具有自主創(chuàng)新能力的企業(yè)。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)針對(duì)創(chuàng)業(yè)型公司自主創(chuàng)新能力強(qiáng)、業(yè)務(wù)模式新、規(guī)模較小、業(yè)績(jī)不確定性大、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高等特點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的上市條件有所降低。根據(jù)《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的發(fā)行人條件如表6-1所示。與主板市場(chǎng)對(duì)發(fā)行人的要求相比，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)對(duì)發(fā)行人的要求在主體資格、獨(dú)立性、規(guī)范運(yùn)作方面基本一致，只是在主體資格上，要求最近兩年主營業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員均沒有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更，相對(duì)于主板市場(chǎng)上的三年期要求，要求略有降低。在財(cái)務(wù)要求方面，與主板市場(chǎng)相比，我國創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)對(duì)企業(yè)發(fā)行前的凈利潤(rùn)要求有所降低，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)但與國外的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)相比仍然偏高。近年來無論是主板還是創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，IPO發(fā)行主要強(qiáng)調(diào)信息披露的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不得有誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。

從發(fā)行人的角度，主板市場(chǎng)與創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的IPO程序基本相同，主要包括以下幾個(gè)階段。1．明確IPO目標(biāo)企業(yè)IPO上市的第一步是從投資人或管理層形成上市意向開始的，通過對(duì)企業(yè)基本情況的判斷，并通過與財(cái)務(wù)顧問或證券公司初步咨詢，分析公開發(fā)行并上市的可行性。進(jìn)一步在投資人與管理層之間形成一致共識(shí)，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)明確IPO上市目標(biāo)。2．確定IPO中介機(jī)構(gòu)明確上市目標(biāo)之后，需要聘請(qǐng)專業(yè)的中介機(jī)構(gòu)，包括證券公司、律師、會(huì)計(jì)師事務(wù)所以及資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)形成上市專業(yè)團(tuán)隊(duì)。各中介機(jī)構(gòu)從不同角度對(duì)發(fā)行人進(jìn)行初步的盡職調(diào)查，然后按照雙向選擇的原則，確定合作關(guān)系。