輕工制造行業(yè)周觀點(diǎn)。輕工建議關(guān)注家居估值和基本面修復(fù)。①地產(chǎn)政策催化家居估值修復(fù)和需求回穩(wěn)。短期保交付催化竣工、B 端率先修復(fù)，中期消費(fèi)力復(fù)蘇、C 端持續(xù)成長(zhǎng)，遠(yuǎn)期關(guān)注存量置換需求；②造紙關(guān)注漿價(jià)下行帶來(lái)造紙企業(yè)盈利彈性；③疫后復(fù)蘇必選消費(fèi)衛(wèi)生巾/文具/生活紙受益。建議關(guān)注歐派家居、顧家家居、志邦家居、喜臨門、江山歐派、敏華控股、索菲亞、箭牌家居；晨光股份、百亞股份、維達(dá)國(guó)際、中順潔柔；仙鶴股份、華旺科技、太陽(yáng)紙業(yè)；新巨豐、裕同科技。

 

      輕工制造行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤。1.23-1.29 期間30 大中城市商品房成交面積同比-90.3%；截至2 月3 日，針葉漿/闊葉漿價(jià)格周環(huán)比-1.2%/-1.5%，溶解漿價(jià)周環(huán)比-2.7%，廢黃板紙價(jià)周環(huán)比-3.29%。紙價(jià)方面，雙膠/雙銅紙價(jià)周環(huán)比+0.56%/持平，箱板紙價(jià)周環(huán)比-0.18%；包裝方面，鋁價(jià)/馬口鐵價(jià)格周環(huán)比-0.53%/+1.47%。

 

      紡織輕工行業(yè)行情回顧。本期（1.30-2.5），上證指數(shù)下跌0.04%，創(chuàng)業(yè)板綜上漲2.04%，紡織服飾（SW）上漲2.49%，在31 個(gè)一級(jí)行業(yè)排名第22。輕工制造（SW）上漲3.39%，在31 個(gè)一級(jí)行業(yè)排名10。

 

      紡織服裝行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤。2022 年，中國(guó)棉襪出口金額為28.23 億美元，同比增長(zhǎng)9.76%，2022 年12 月中國(guó)棉襪出口同比減少3.9%；2022年拉鏈出口金額為17.53 億美元，同比增長(zhǎng)16.68%，2022 年12 月拉鏈出口金額同比減少5.1%；2023 年1 月越南鞋類出口金額為16.0 億美元，同比減少20.0%，越南紡織品出口金額為25.0 億美元，同比減少24.2%；2022 年12 月中國(guó)紗產(chǎn)量累計(jì)同比減少4.80%，布產(chǎn)量累計(jì)同比減少2.06%。

 

      紡織服裝行業(yè)周觀點(diǎn)。首先，繼續(xù)建議重點(diǎn)關(guān)注服裝家紡板塊的疫后修復(fù)投資機(jī)會(huì)，一方面業(yè)績(jī)韌性強(qiáng)，景氣度較高的運(yùn)動(dòng)鞋服、羽絨服、涉及醫(yī)美服務(wù)機(jī)構(gòu)的高端女裝龍頭，另一方面板塊其他子行業(yè)龍頭預(yù)計(jì)均具備估值修復(fù)的投資機(jī)會(huì)，包括比音勒芬、波司登、報(bào)喜鳥(niǎo)、朗姿股份、李寧、安踏體育、特步國(guó)際、滔搏、歌力思、錦泓集團(tuán)、海瀾之家、森馬服飾、太平鳥(niǎo)等。其次，海外需求逐步改善，建議關(guān)注紡織制造板塊內(nèi)的優(yōu)質(zhì)供應(yīng)鏈龍頭公司，包括華利集團(tuán)、申洲國(guó)際、偉星股份、新澳股份等。第三，看好注重品質(zhì)又高性價(jià)比，粉絲粘性高，精準(zhǔn)又快周轉(zhuǎn)的線上服飾龍頭戎美股份。最后，房地產(chǎn)支持政策密集出臺(tái)，利好地產(chǎn)鏈，家紡子行業(yè)龍頭有望受益，包括羅萊生活、富安娜等。