投資建議：流動性持續(xù)寬裕，資負雙擊臨近龍頭險企觸底信號確認，看好資負雙擊帶動估值回升。1）資產端概念股：復盤來看資產端是估值修復的主要驅動，預期半年時間內，資產端改善是大概率事件；2）負債端：預計半年內行業(yè)仍處于弱復蘇格局，但中報數據顯示部分公司如中國人壽負債端已觸底，極有可能實現業(yè)績的困境反轉；3）當前行業(yè)2022 年PEV 為0.31-0.75 倍，其中國壽僅0.62 倍，向上彈性充足且具備較強的安全邊際，推薦買入。

 

    　　短期流動性充裕有望抬升板塊估值，左側增配財富管理龍頭。1）部分券商披露中報業(yè)績，受上半年市場影響整體表現較弱，但不乏部分公司二季度以來實現了較為快速的修復；2）當前貨幣環(huán)境和金融市場流動性均處于寬松狀態(tài)，二級市場和基金市場熱度逐步回暖，建議逐步增配財富管理賽道中的龍頭東方財富，以及綜合性龍頭券商中信證券和中金H。

 

    　　租賃行業(yè)短期擴張放緩，中長期來看持續(xù)看好優(yōu)質租賃公司。頭部租賃企業(yè)在強監(jiān)管周期市場份額穩(wěn)定擴張，短期內受監(jiān)管影響增長放緩，看好轉型周期中特色租賃企業(yè)的成長性，推薦江蘇租賃。

 

    　　核心數據跟蹤

 

    　　券商： 本周權益市場整體震蕩，滬深300 環(huán)比-1.0%，日均成交環(huán)比-3.4%，兩融余額環(huán)比-0.7%，滬港通、深港通分別凈流出3.15 億元、43.82 億元。

 

    　　保險：上市險企7 月月度保費增速表現分化；5 年期國債收益率+0.1bp 至2.4433%。

 

    　　行業(yè)新聞&重點公司公告

 

    　　新聞：證監(jiān)會與美國監(jiān)管機構簽署審計監(jiān)管合作協(xié)議；銀保監(jiān)會概念股發(fā)布《理財公司內部控制管理辦法》。

 

    　　公告：興業(yè)證券龍頭股完成配股100.84 億元；申萬宏源概念股董事長儲曉明辭職。

 

    　　風險提示

 

    　　1、市場機構化進程放緩；

 

    　　2、資本市場改革進程放緩。

 

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