投資要點

 

    　　2022年8 月22 日-8月26日，A 股電力指數(shù)-0.73%，PE（TTM）估值22.1x；A 股燃氣概念股板塊指數(shù)+9.30%，PE（TTM）估值17.5x：上證綜指-0.67%，深證成指-2.42%，創(chuàng)業(yè)板指+3.44%。

 

    　　A 股電力概念股指數(shù)-0.73%，其細分子板塊火電、水電、新能源發(fā)電變化幅度分別為+1.67%、-0.42%、-2.88%。A 股燃氣板塊指數(shù)+9.30%。

 

    　　本周電力投資組合：華電國際+華能國際+中閩能源+華能水電+三峽能源+江蘇新能? 本周燃氣投資組合：新奧股份+廣匯能源

 

    　　電力行業(yè)新聞：1）1-7 月全國市場化交易電量29565.3 億度，同比+43.5%，7 月綠電成交量16.8 億度。1-7 月，全國各電力交易中心累計組織完成市場交易電量29565.3 億千瓦時，同比增長43.5%，占全社會用電量比重為60%，同比提高16.2 個百分點。省內(nèi)交易電量合計為23958.6 億千瓦時，其中電力直接交易23060.5 億千瓦時（含綠電交易96 億千瓦時、電網(wǎng)代理購電4466.1 億千瓦時）、發(fā)電權(quán)交易830.3 億千瓦時、其他交易67.8 億千瓦時。

 

    　　省間交易電量合計為5606.7 億千瓦時，其中省間電力直接交易721.3 億千瓦時、省間外送交易4833.9 億千瓦時、發(fā)電權(quán)交易51.5 億千瓦時。2）江西啟動風光優(yōu)選，火電改造及分布式納入保障并網(wǎng)，嚴禁產(chǎn)業(yè)配套。江西省能源局印發(fā)《關(guān)于開展風電、光伏發(fā)電項目競爭優(yōu)選工作的通知》，在重點支持方向上，主要為：已（在）建燃煤電廠、為系統(tǒng)調(diào)峰進行靈活改造配置的新能源項目；建設(shè)條件已落實且取得各項手續(xù)并能按時開工的項目；可以共用升壓站或不新建升壓站的項目；以及符合江西省下發(fā)的《光伏發(fā)電、風電項目開發(fā)工作指南（2022 年）》規(guī)定的優(yōu)先發(fā)展方向的項目。

 

    　　電力行業(yè)高頻數(shù)據(jù)跟蹤：截至2022 年8 月26 日，秦皇島港動力煤市場價（Q5500）為1200元/噸，相比8 月22 日環(huán)比+3.4%。庫存：截至2022 年8 月26 日，秦皇島港動力煤庫存460 萬噸，相比8 月22 日環(huán)比-5.7%，總量減少28 萬噸，同比+3.4%。水庫流量：8 月26日，三峽水庫站當日入庫流量0.95 萬立方米/秒，同比-72.5%；三峽水庫站當日出庫流量0.8380 萬立方米/秒，同比-72.7%。自1 月1 日以來，三峽水庫日均入庫流量1.21 萬立方米/秒，較去年同期同比-2.2%；三峽水庫日均出庫流量1.21 萬立方米/秒，較去年同期同比-7.7%。光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格方面，截至2022 年8 月26 日，國內(nèi)單晶光伏組件（perc，310W）市場價格為1.94 元/瓦，周環(huán)比+1.0%。截至8 月22 日，國產(chǎn)多晶硅料價格市場均價為44.58美元/千克，周環(huán)比-0.8%。

 

    　　燃氣行業(yè)新聞：廣西發(fā)改委發(fā)布關(guān)于印發(fā)《廣西壯族自治區(qū)天然氣管道運輸價格管理辦法》

 

    　　的通知。通知中提到，管道運輸價格按照“準許成本加合理收益”原則制定，即通過核定管道運輸企業(yè)的準許成本，監(jiān)管準許收益，考慮稅收等因素確定年度準許總收入，核定管道運輸價格。

 

    　　燃氣行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：環(huán)比上周，國產(chǎn)氣出廠價格下跌0.02%，進口氣出廠價格下跌1.27%。

 

    　　截至8 月26 日，上海石油天然氣LNG 出廠價格全國指數(shù)6831 元/噸，較8月22 日下跌3.50%。

 

    　　國產(chǎn)氣方面，截至8 月26 日，液廠平均出廠價7120 元/噸，較8 月22 日下跌0.02%。進口氣方面，LNG 接收站平均出廠價7551 元/噸，較8 月22 日下跌1.27%。

 

    　　投資建議：

 

    　　電力行業(yè)龍頭股：火電企業(yè)轉(zhuǎn)型新能源，疊加行業(yè)基本面修復(fù)：我們推薦華電國際、華能國際、粵電力A，建議關(guān)注國電電力、內(nèi)蒙華電；水電方面，我們推薦華能水電、長江電力、國投電力、川投能源。新能源發(fā)電方面，央企新能源運營商：我們推薦高速成長的綠電龍頭三峽能源概念股；區(qū)域性新能源運營商：推薦中閩能源、江蘇新能；儲能運營方面，推薦擬執(zhí)行抽蓄及儲能運營資產(chǎn)置換的文山電力。核電方面，建議關(guān)注中國核電。

 

    　　燃氣行業(yè)：我們推薦新奧股份、廣匯能源。

 

    　　風險提示：風電光伏裝機成本上行風險，電價波動風險，利用小時下降風險，煤價概念股波動風險，天然氣需求不及預(yù)期，原油價格波動，來水情況不及預(yù)期、新能源補貼支付進度不及預(yù)期。

 

數(shù)據(jù)推薦

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