中共中央政治局“八一”集體學習內(nèi)容回顧2016-2022 年：再次強調(diào)百年強軍目標信息來源：共產(chǎn)黨員網(wǎng)。2016 年：深化國防概念股和軍隊改革；2017 年：推進軍隊規(guī)模結(jié)構(gòu)和力量編成改革，重塑中國特色現(xiàn)代軍事力量體系。2018 年：全面停止軍隊有償服務(wù)；2019 年：推進軍事政策制度改革；2020 年：加強國防和軍隊現(xiàn)代化建設(shè)，我軍現(xiàn)代建設(shè)進入跨越式發(fā)展；2021 年：確保如期實現(xiàn)建軍一百年奮斗目標；2022 年：深入實施新時代人才強軍戰(zhàn)略，未來五年我軍建設(shè)中心任務(wù)為實現(xiàn)“建軍百年目標”。

 

    　　因此2022 年“八一”政治局會議重新強調(diào)了2021 年提出的“百年軍建目標”，同時提出了實現(xiàn)強軍和現(xiàn)代化軍建必備龍頭股的人才強軍指引，整體延續(xù)了2020 年開啟的“國防和軍隊現(xiàn)代化建設(shè)跨越式發(fā)展”思路。

 

    　　明確未來5 年我軍建設(shè)的中心任務(wù)，再次強調(diào)建軍一百年奮斗目標本次主題明確為“深入實施新時代人才強軍戰(zhàn)略，更好發(fā)揮人才對強軍事業(yè)的引領(lǐng)和支撐作用”：本次會議總書記強調(diào)，實施新時代人才強軍戰(zhàn)略，推動軍事人員能力素質(zhì)、結(jié)構(gòu)布局、開發(fā)管理全面轉(zhuǎn)型升級，鍛造德才兼?zhèn)涞母咚刭|(zhì)、專業(yè)化新型軍事人才，對實現(xiàn)黨在新時代的強軍目標、把我軍全面建成世界一流軍隊具有十分重要的意義。

 

    　　明確未來五年我軍建設(shè)中心任務(wù)，2027 百年強軍夢將成為重要目標考核點：總書記指出，世界進入新的動蕩變革期，我國國家安全形勢不穩(wěn)定性不確定性增大。未來5 年，我軍建設(shè)的中心任務(wù)就是實現(xiàn)建軍一百年奮斗目標。我們認為，2021 年“八一”政治局集體學習超預(yù)期地強調(diào)了百年軍建目標，習總書記提出“確保如期實現(xiàn)建軍一百年奮斗目標”，并被新華社引為此次政治局集體學習的題目，疊加本次政治局會議總書記再次明確未來5 年我軍建設(shè)中心任務(wù)，2027 年（百年強軍夢）預(yù)計已成為除短期2025 年和遠期2035 年外的重要中期考核節(jié)點年，軍工行業(yè)發(fā)展具備高景氣和強延續(xù)性特點。

 

    　　百年強軍目標歷史回溯： 國防和軍隊建設(shè)重要性持續(xù)前置，實戰(zhàn)化為指導(dǎo)思想概念首次提出：國務(wù)院在2021 年3 月發(fā)布的《十四五規(guī)劃和2035 年遠景目標綱要》中，我們發(fā)現(xiàn)除了“十四五2025”和2035 兩個時間點外，文件中出現(xiàn)了“2027 實現(xiàn)建軍百年奮斗目標”這一概念，也是“百年強軍”被首次提出。

 

    　　“強國必須強軍”，國防和軍隊建設(shè)概念股重要性繼續(xù)前置：“習近平強調(diào)，強國必須強軍，軍強才能國安。在全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家、實現(xiàn)第二個百年奮斗目標的歷史進程中，必須把國防和軍隊建設(shè)擺在更加重要的位置，加快建設(shè)鞏固國防和強大軍隊。”

 

    　　做好軍事斗爭準備，實戰(zhàn)化為百年強軍指導(dǎo)思想：“我軍建設(shè)“十四五”規(guī)劃對實現(xiàn)建軍一百年奮斗目標作了戰(zhàn)略部署。推動戰(zhàn)略能力加速生成。要堅持以戰(zhàn)領(lǐng)建，強化戰(zhàn)建統(tǒng)籌，做好軍事斗爭準備，形成戰(zhàn)、建、備一體推進的良好局面。”

 

    　　“十四五”階段與“百年強軍”：“加速換裝”-成熟本代次、“前沿技術(shù)突破”-新代次新型號，軍工目前處于為多代次裝備緊湊換裝期“要推進高水平科技自立自強，加快關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，加快戰(zhàn)略性、前沿性、顛覆性技術(shù)發(fā)展，發(fā)揮科技創(chuàng)新對我軍建設(shè)戰(zhàn)略支撐作用。要適應(yīng)世界軍事發(fā)展趨勢和我軍戰(zhàn)略能力發(fā)展需求。”我們認為“十四五”規(guī)劃指出了，我國進入了武器裝備快速換裝追趕國際先進軍事力量及前沿技術(shù)加速突破的時期（新代次型號），本次政治局集體學習持續(xù)延續(xù)了這一發(fā)展方向。

 

    　　我們認為，本次政治局學習會議對于未來五年我軍建設(shè)中心任務(wù)，實現(xiàn)百年建軍奮斗目標的強調(diào)，是對于當下武器裝備快速列裝、軍隊實戰(zhàn)化訓(xùn)練頻次提升、新型號/新代次型號裝備加速緊湊迭代的再次確認，板塊高景氣度再次得到兌現(xiàn)，建議關(guān)注具有以下屬性的相關(guān)個股標的：

 

    　　1、主邏輯-聚焦多代次裝備緊銜接換裝機遇：新型主戰(zhàn)裝備批產(chǎn)加速，關(guān)注四季度新型號批產(chǎn)和訂單機遇；關(guān)注中上游企業(yè)新品類業(yè)務(wù)發(fā)展進度，多家企業(yè)第二曲線存在超預(yù)期可能。

 

    　　中航沈飛、航發(fā)動力、西部超導(dǎo)、中航重機、菲利華、鋼研高納、圖南股份等。

 

    　　2、全新機遇-軍工上市企業(yè)新增類別，技術(shù)獨占型企業(yè)：隨著武器裝備代際更迭，對于高科技技術(shù)應(yīng)用及需求愈發(fā)廣泛，部分原有技術(shù)已無法滿足型號需要，一部分技術(shù)獨占型企業(yè)順勢進入到型號重要的供應(yīng)體系中，而且絕大多數(shù)為高科技民口企業(yè)，為壟斷型競爭格局，此類企業(yè)近年上市密集。

 

    　　核聚變-國光電氣；隱身材料概念股-華秦科技、鉑力特；電磁產(chǎn)業(yè)鏈-湘電股份/王子新材等。

 

    　　3、高性價比次新股：智明達、佳緣科技、思科瑞、臻鐳科技龍頭股等。

 

    　　4、外部性因素（原材料價格）持續(xù)緩解通道下具備業(yè)績拐點的個股：紫光國微、撫順特鋼。

 

    　　風險提示：軍品訂單下達和交付低于預(yù)期；軍工投入低于預(yù)期；軍品產(chǎn)品龍頭股降價預(yù)期，宏觀市場波動風險等。

 

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