外匯占款一直是很多專家學(xué)者鼓吹經(jīng)濟過熱、倡導(dǎo)貨幣緊縮政策的重要理論依據(jù)。錯誤的理論導(dǎo)致了錯誤的貨幣政策，從而造成整個經(jīng)濟的外在化。外匯占款（Funds outstanding for foreign exchange）是指受資國中央銀行收購?fù)鈪R資產(chǎn)而相應(yīng)投放的本國貨幣。由于人民幣是非自由兌換貨幣，外資引入后需兌換成人民幣才能進入流通使用，國家為了外資換匯要投人大量的資金，需要國家用本國貨幣購買外匯，因此增加了“貨幣供給”，從而形成了外匯占款。
    外匯占款是銀行收購?fù)鈪R資產(chǎn)而相應(yīng)投放的本國貨幣。銀行購買外匯形成本幣投放，所購買的外匯資產(chǎn)構(gòu)成銀行的外匯儲備。銀行在購買外匯資產(chǎn)的過程中付出外匯占款，而買入的外匯資產(chǎn)則統(tǒng)稱為外匯存底。
    由于央行在基礎(chǔ)貨幣投放方面已形成對外匯占款方式的依賴，貨幣政策往往不能及時相應(yīng)增加其他方式的基礎(chǔ)貨幣投放，這勢必影響央行運用貨幣政策的藝術(shù)性和能力。例如，1994~1995年國內(nèi)通貨膨脹壓力較大，而同期外匯占款對基礎(chǔ)貨幣增長的貢獻度分別為66．5％和63．5％，加劇了通貨膨脹壓力，導(dǎo)致緊縮性貨幣政策的實施效果大大降低。受東南亞金融危機影響，1998年外匯儲備僅增加了50．7億美元，由此投放的貨幣量較前幾年大大減少，成為我國擴張性貨幣政策下貨幣供給量增速減緩、物價疲軟的一個不可忽視的原因。顯然，央行過分依賴外匯占款來投放基礎(chǔ)貨幣，以使央行調(diào)控貨幣供給量的主動性下降，實現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)的難度加大。
    經(jīng)濟學(xué)家一般以外匯占款與貿(mào)易順差和實際使用外資間的差額作為衡量熱錢入境規(guī)模的主要參數(shù)。 中國人民銀行11月21日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2011年8月新增外匯占款曾從7月的2159.64億元猛增至3769.4億元，而截至,1月末中國外匯占款總額為254869.31億元.
    外匯占款的巨大變動對流動性的影響將是顯著的，更為重要的是，這可能會引發(fā)市場產(chǎn)生對貨幣政策開始較大幅度放松的預(yù)期。國內(nèi)的貨幣創(chuàng)造主要是由貸款和外匯占款來實現(xiàn)的。貸款近期有明顯的回升，但是受制于國內(nèi)較為嚴(yán)厲的存貸比，貸款持續(xù)大幅回升的可能性并不是很大�！≈醒脬y行外匯占款是指中央銀行在銀行間外匯市場中收購?fù)鈪R所形成的人民幣投放。近年來，外匯占款已經(jīng)成為央行投放貨幣的主要渠道，一直呈現(xiàn)凈增長的勢頭。