現(xiàn)在我們很清楚銀行利率的變化，利息率名詞解釋或者更嚴(yán)格地說(shuō)利息率的變化是如果影響貨幣購(gòu)買力。投資的吸引力取決于企業(yè)家對(duì)當(dāng)前投資的未來(lái)收入相對(duì)于他為其生產(chǎn)提供資金時(shí)必須支付的利息率的預(yù)測(cè)；或者，我們也可以這樣說(shuō)，資本商品的價(jià)值取決于未來(lái)收入能夠?qū)崿F(xiàn)時(shí)所需的利息率。也就是說(shuō)，其利息率他條件保持不變，利率越高，資本商品的價(jià)值就越低。因此，如果利率上升，P′就會(huì)下降，從而降低資本商品生產(chǎn)獲得的利潤(rùn)率，并阻礙新的投資。因此高額利率會(huì)減少P′和C（各自代表了資本商品產(chǎn)出的物價(jià)水平和總量）。

另一方面，高利率會(huì)刺激儲(chǔ)蓄率的上升，而低利率則會(huì)抑制儲(chǔ)蓄率。因此，利率的上升——其他條件保持不變——會(huì)使投資率（不管是以其價(jià)值還是成本來(lái)計(jì)算的）相對(duì)于儲(chǔ)蓄率下降，即使得兩個(gè)基本方程式的第二項(xiàng)都向相反方向移動(dòng)，因此物價(jià)水平也會(huì)下降。按照威克塞爾的說(shuō)法，使第二個(gè)基本方程式的第二項(xiàng)為零的利率我們可以出于方便考慮稱為自然利率，而實(shí)際普遍使用的利率則是市場(chǎng)利率。因此自然利率使儲(chǔ)蓄和投資價(jià)值正好平衡，這樣所有產(chǎn)出的價(jià)格水平（Π）就完全對(duì)應(yīng)于生產(chǎn)要素的貨幣效率報(bào)酬率。另一方面，市場(chǎng)利率偏離自然利率的話，就會(huì)引起第二個(gè)基本方式的第二項(xiàng)不為零，從而引起物價(jià)水平的波動(dòng)。因此，我們獲得了一般數(shù)量方程式不能提供給我們利息率的東西，即對(duì)為什么銀行利率的上升會(huì)改變實(shí)際有效利率從而引起物價(jià)水平的下跌這一問(wèn)題簡(jiǎn)單直接的解釋。我們將在第13章和37章中進(jìn)一步完善銀行利率理論的解釋。