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    通貨膨脹或緊縮對(duì)證券市場(chǎng)有什么影響
    
        
    日期：2024-04-26 11:00:42  來源：互聯(lián)網(wǎng)
    
      
    
       
     
    
       
    
         
    
          
		   
    
	   所謂通貨,指一國(guó)的法定貨幣。在沒有價(jià)格管制價(jià)格基本由市場(chǎng)調(diào)節(jié)的情況下,通貨變動(dòng)與物價(jià)總水平是同義語。通貨變動(dòng)一般包括通貨膨脹和通貨緊縮兩類。
    

    
	   (一)通貨膨脹對(duì)證券市場(chǎng)的影響
    

    
	   通貨膨脹對(duì)證券市場(chǎng)特別是個(gè)股的影響,無永恒的定式,完全可能同時(shí)產(chǎn)生相反方向的影響。因此,對(duì)這些影響的分析必須從該時(shí)期通貨膨脹產(chǎn)生的原因通貨膨脹的程度,配合當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和形勢(shì)、政府可能采取的干預(yù)揩施等方面人手,下面就一般的原則加以說明。
    

    
	   (1)溫和通貨膨脹。如果通貨膨脹是溫和的,而且是在經(jīng)濟(jì)的可容忍范圍之內(nèi),經(jīng)濟(jì)通常會(huì)持續(xù)增長(zhǎng),證券市場(chǎng)上的股價(jià)也將持續(xù)上升;但通貨膨脹提高了債券的必要收益率水平,從而引起債券價(jià)格下跌。
    

    
	   (2)惡性通貨膨脹。當(dāng)發(fā)生惡性通貨膨脹時(shí),貨幣加速貶值，人們將會(huì)囤積商品、購(gòu)買房地產(chǎn)以期對(duì)資金保值,這可能從兩個(gè)方面影響證券價(jià)格:其-,資金流出金融市場(chǎng),引起股價(jià)和債券價(jià)格下跌;其二經(jīng)濟(jì)扭曲和失去效率,企業(yè)一方面籌集不到必需的生產(chǎn)資金,同時(shí),原材料、勞務(wù)價(jià)格等飛漲,使企業(yè)經(jīng)營(yíng)嚴(yán)重受挫,贏利水平下降,甚至倒閉,進(jìn)而導(dǎo)致證券市場(chǎng)上的股價(jià)下跌。
    

    
	   (3)通貨膨脹的區(qū)別影響。通貨膨脹對(duì)所有價(jià)格和工資的影響并不是完全相同的,而是相對(duì)價(jià)格發(fā)生了變化。這種相對(duì)價(jià)格變化引致財(cái)富和收人的再分配,以及產(chǎn)量和就業(yè)的扭曲,因而某些公司可能從中獲利,而另一些公司可能蒙受損失,與之相應(yīng)的是獲利公司的股票價(jià)格上漲,受損失的公司股票價(jià)格下跌。
    

    
	   (4)政府對(duì)通脹的調(diào)節(jié)。政府往往不會(huì)長(zhǎng)期容忍通貨膨脹存在,因而必然會(huì)動(dòng)用某些宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具來抑制通貨膨脹;這些政策必然對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行造成影響。這種影響將改變資金流向以及企業(yè)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn),從而影響股價(jià)。
    

    
	   (二)通貨緊縮對(duì)證券市場(chǎng)的影響
    

    
	   一般而言,通貨緊縮會(huì)損害消費(fèi)者和投資者的積極性,造成經(jīng)濟(jì)衰退和經(jīng)濟(jì)蕭條，而經(jīng)濟(jì)蕭條又會(huì)進(jìn)一步影響消費(fèi)者和投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期,從而使經(jīng)濟(jì)步人惡性循環(huán)的軌道,這時(shí),證券市場(chǎng)上的股價(jià)將會(huì)大幅下跌。
    

    
	   從消費(fèi)者的角度來說,通貨的持續(xù)緊縮,使消費(fèi)者對(duì)物價(jià)的預(yù)期值下降，會(huì)更多地持幣待購(gòu),推遲購(gòu)買。對(duì)投資者來說,通貨緊.縮將使目前的投資在將來投產(chǎn)后,產(chǎn)品價(jià)格比現(xiàn)在的價(jià)格還低。并且投資者預(yù)期未來工資下降,成本降低,這些會(huì)促使投資者更加.謹(jǐn)慎,或推遲原有投資計(jì)劃。消費(fèi)和投資的下降減少了總需求,使物價(jià)繼續(xù)下降,從而步人惡性循環(huán)。
    

    
	   從利率角度看,通貨緊縮形成了利率下調(diào)的穩(wěn)定預(yù)期,下調(diào)利率又降低了社會(huì)的投資預(yù)期收益率,導(dǎo)致有效需求和投資支出進(jìn)一步減少,工資降低,失業(yè)增多,企業(yè)的效益下滑,居民收入減少,導(dǎo)致物價(jià)更大幅度的下降�？梢�，因通貨緊縮帶來的經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng),將使得股票債券等資產(chǎn)價(jià)格大幅下降，銀行資產(chǎn)狀況嚴(yán)重惡化。而經(jīng)濟(jì)危機(jī)與金融蕭條的出現(xiàn)反過來又大大影響了投資者對(duì)證券市場(chǎng)走勢(shì)的信心。
    
		   
    
			
    
		
    
             
        
    
       
     
                
    

    

      

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