現(xiàn)行法律政策框架下，管理層收購通過商業(yè)銀行進行融資存在較大的障礙�！顿J款通則》第二十條規(guī)定，借款人不得用借自金融機構的貸款從事股本權益性投資，國家另有規(guī)定的除外。商業(yè)銀行作為金融機構貸款人，也受制于這一規(guī)定。<證券法>第一百三十三條規(guī)定:“禁止銀行資金違規(guī)流人股市。”這進一步限制了銀行資金參與管理層收購融資過程。發(fā)達國家管理層收購過程中，商業(yè)銀行提供有抵押或質押的過橋貸款是典型做法。這是因為發(fā)達國家不存在類似中國的流通股與非流通股并存的現(xiàn)象。如果過橋貸款的償還出現(xiàn)問題，商業(yè)銀行可以通過出售經質押的股份或者經抵押的資產變現(xiàn)，來最大限度地減少損失。發(fā)達國家管理層收購融資的還款來源主要是企業(yè)部分資產的剝離出售、企業(yè)經營性現(xiàn)金流人、上市公司的轉賣以及非上市公司的上市變現(xiàn)。在中國，管理層收購的主要是目標公司的非流通國有股權。由于企業(yè)產權市場并不活躍，因此我國管理層收購融資的還款來源主要是目標公司的經營性現(xiàn)金流入。這種體制上的障礙大大降低了管理層收購從商業(yè)銀行融資的可能性。

 

   中國金融業(yè)的主體是國有商業(yè)銀行，中小企業(yè)如果沒有足夠高的信用或者沒有足夠的資產作抵押，那么就很難從這些銀行獲取管理層收購收購資金，因此，中小企業(yè)的管理層收購融資相對來說更加困難。