企業(yè)的現(xiàn)金流量除了具有創(chuàng)值性周轉(zhuǎn)、按比例并存、有節(jié)奏繼起、動(dòng)態(tài)平衡等基本特征外，還會(huì)因企業(yè)的類型不同、企業(yè)所處的發(fā)展階段不同、企業(yè)的健康程度不同而具有不同的特征。
(1)不同類型的企業(yè)現(xiàn)金流量的特征
不同類型的企業(yè)( 如傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與高新技術(shù)企業(yè)、工業(yè)企業(yè)與商業(yè)連鎖企業(yè)、輕工業(yè)企業(yè)與重工業(yè)企業(yè)),其現(xiàn)金流量的特征不盡相同。主要表現(xiàn)是各類型企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量與籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量之間或某一現(xiàn)金流量內(nèi)部的數(shù)量比重不同、時(shí)間分布不一樣、結(jié)構(gòu)狀態(tài)有差異。例如，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與高新技術(shù)企業(yè)相比，高新技術(shù)企業(yè)投在研發(fā)方面的投資活動(dòng)現(xiàn)金流量比重較大，而傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)投資在-般固定資產(chǎn)上的投資活動(dòng)現(xiàn)金流量較大。工業(yè)企業(yè)與商業(yè)企業(yè)相比，商業(yè)企業(yè)在經(jīng)營活動(dòng)中會(huì)產(chǎn)生負(fù)的運(yùn)營資本需求，導(dǎo)致商業(yè)企業(yè)不但-般不需要墊資于經(jīng)營活動(dòng)中，而且還可以從經(jīng)營活動(dòng)中獲取一定的富余現(xiàn)金用于其他經(jīng)營或投資活動(dòng)等。輕工業(yè)企業(yè)與重工業(yè)企業(yè)相比，重工業(yè)企業(yè)占用在固定資產(chǎn)上的投資活動(dòng)現(xiàn)金流量較多，而輕工業(yè)企業(yè)占用在經(jīng)營上的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量較多。
(2)不同發(fā)展階段企業(yè)現(xiàn)金流量的特征
處于不同發(fā)展階段的企業(yè)，其現(xiàn)金流量也具有不同的特征。在不同發(fā)展階段，企業(yè)現(xiàn)金流量在經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量上的數(shù)量分布、時(shí)間分布、結(jié)構(gòu)分布以及現(xiàn)金凈流量等方面是有很大差別的。高成長企業(yè)可能有負(fù)的現(xiàn)金凈流量，而衰退期企業(yè)可能有大量的正的現(xiàn)金凈流量。一個(gè)處于成長期的企業(yè)，其經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量通常很低。因?yàn)槭袌鼋邮芷髽I(yè)需要-個(gè)過程。與此同時(shí)，公司可能需要大量投資以提高產(chǎn)品的生產(chǎn)能力和質(zhì)量，從而盡快塑造受消費(fèi)者歡迎的品牌。而進(jìn)入衰退期的企業(yè)，雖然現(xiàn)金流人減少,但由于投資減少，因此其現(xiàn)金凈流量反而增加。從理論上分析,經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量與投資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量之比較，永遠(yuǎn)是一個(gè)企業(yè)的籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量。若前者大于后者，表示應(yīng)支付給股東或應(yīng)還債務(wù)的數(shù)額，即籌資活動(dòng)是負(fù)現(xiàn)金凈流量;若前者小于后者，表示股東投人現(xiàn)金或增加負(fù)債，即籌資活動(dòng)是正現(xiàn)金凈流量。由此可見，籌資活動(dòng)某種意義上是調(diào)節(jié)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流與投資活動(dòng)現(xiàn)金流平衡的手段。
(3)不同健康程度企業(yè)現(xiàn)金流量的特征
一個(gè)經(jīng)營良好的公司, 一般情況是其經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為正，投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為負(fù)，籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為正、負(fù)相間，總的現(xiàn)金凈流量為正�；加�“甲亢病”的企業(yè)患有投資亢奮癥。一般經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量狀況較好，有大量的正的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量。這種企業(yè)為了運(yùn)用這些現(xiàn)金流量，可能會(huì)大舉投資。這樣的企業(yè)還可能伴有融資過量癥，投資現(xiàn)金流巨負(fù)。
患有“糖尿病”的企業(yè)患有融資饑渴癥。經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量可能是正的，但進(jìn)一步擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模就可能會(huì)出現(xiàn)較大的負(fù)的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量，所以融資饑渴可能是由擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模引起的。企業(yè)可能為了擴(kuò)大領(lǐng)域而增加項(xiàng)目投資,這就可能出現(xiàn)較大的負(fù)的投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量。這時(shí)，企業(yè)的融資饑渴可能是由擴(kuò)大投資引起的。融資饑渴也有可能是由于企業(yè)有較大的外債到期，這時(shí)企業(yè)融資現(xiàn)金流可能是負(fù)的，需要?dú)w還舊的借款或支付以往的利息。最令人擔(dān)憂的情況是:融資饑渴是由這三者共同引起的。
患有“血液病”或“心血管病”的企業(yè)可能患有造血機(jī)能障礙癥或血液運(yùn)轉(zhuǎn)不靈癥。這時(shí)企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金凈流量為負(fù)，說明企業(yè)經(jīng)營情況不佳，通過經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流的能力較差;或者說明企業(yè)的經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)不靈，可能存在存貨積壓、賒賬過多等不利因素，導(dǎo)致現(xiàn)金流流轉(zhuǎn)不暢。如果總的現(xiàn)金凈流量仍為正，說明企業(yè)是通過投資收益、出售資產(chǎn)、大量舉債、吸收股東投資等活動(dòng)來維持現(xiàn)金周轉(zhuǎn)的安然公司在破產(chǎn)前，盈利連年大幅度增長，但經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為負(fù)，完全依靠出售資產(chǎn)、對(duì)外投資及作假來實(shí)現(xiàn)巨額“盈利”。
