東起西落：未來十年中美股市估值展望

    　　A 股策略：東起西落：未來十年中美股市估值展望

    推與限：政策調(diào)控術(shù)

    　　宏觀經(jīng)濟：專項債提前下達將支持一季度基建回升政策研究：促創(chuàng)新放活力，知識產(chǎn)權(quán)保護再升級債券：貨幣政策復(fù)盤：預(yù)期差的反復(fù)

    　　銀行：點評《系統(tǒng)重要性銀行評估辦法（征求意見稿）》：審慎監(jiān)管再下一城

    復(fù)蘇&增長

    　　前瞻：中國云計算巨頭資本支出：環(huán)比顯著提升，Q4 起將重拾增勢電商：成長賽道，聚焦龍頭

    　　房地產(chǎn)：管理的優(yōu)勢帶來業(yè)績穩(wěn)健成長

    　　建筑&水泥：基建8%穩(wěn)增，地產(chǎn)保持韌性，水泥延續(xù)高景氣有色金屬：2020 年預(yù)計鋰價下行空間有限，盈利水平有望改善有色金屬：銅鋁板塊盈利逐步恢復(fù)，估值處在相對低位友邦保險：按永續(xù)經(jīng)營定價，分享內(nèi)在價值增長宜昌交運：精耕兩壩一峽，業(yè)績步入成長

    微合的門與新開的窗

    　　公用事業(yè)：信息產(chǎn)業(yè)需求引領(lǐng)，用電新勢力崛起小米集團：業(yè)績超預(yù)期，靜待5G 周期表現(xiàn)

    估值修復(fù)：煤炭沐春

    　　煤炭：悲觀預(yù)期緩釋，估值修復(fù)在望

    　　中煤能源：產(chǎn)能處于收獲期，盈利能力改善助力估值修復(fù)