川財觀點

    【鋼鐵】基建加碼，四季度鋼材需求有望超預期。近期國務院常務會議決定健全固定資產(chǎn)投資項目資本金管理。降低部分基礎設施項目最低資本金比例，將港口、沿海及內(nèi)河航運項目資本金最低比例由25%降至20%隨著地鐵、城軌等高密度用鋼項目在基建總量中占比攀升，基建單位投資用鋼強度近年來明顯提升。2020 年基建發(fā)力或能對沖地產(chǎn)需求下滑，總體鋼材需求并不悲觀。關注長三角、汾渭平原鋼廠差異化限產(chǎn)效果。今年長三角、汾渭平原行動方案所要求的空氣質量改善目標相較去年有所降低，兩地鋼企限產(chǎn)仍以差異化限產(chǎn)為主�？紤]到今年秋冬季氣象條件受厄爾尼諾現(xiàn)象影響整體偏差、重污染天氣較多，分類為B 及C 級的鋼企或將頻繁進行短期限產(chǎn)，屆時差異化限產(chǎn)效果值得關注。

    【房地產(chǎn)】國家統(tǒng)計局公布1-10 月份全國房地產(chǎn)開發(fā)投資及銷售情況。數(shù)據(jù)顯示：銷售累計增速年內(nèi)首次由負轉正。我們認為源于低基數(shù)效應+以價換量+區(qū)域調整所致；土地購置面積降幅雖有所收窄，但溢價率依然處于低位；新開工的大幅提升或與年末房企搶開工、搶銷售有關，后續(xù)走勢仍需觀察。資金端，10 月首套房貸利率5.52%，上行趨緩，后續(xù)企穩(wěn)或穩(wěn)中有降，疊加外部流動性重回寬松預期漸暖，利好地產(chǎn)板塊。

    【基礎化工】維生素：國內(nèi)VE 市場成交平穩(wěn)，新和成上調報價。因國外VE 原料供應影響，VE 市場供應偏緊。供給層面看，目前VE 全球產(chǎn)能約8 萬噸，因市場價格在低位維持較長的時間，有些生產(chǎn)商已不再生產(chǎn)，帝斯曼收購能特的事件對VE 產(chǎn)品的競爭格局產(chǎn)生了積極影響。有機硅：國內(nèi)有機硅市場繼續(xù)弱勢整理運行為主，主要以剛需采購為主。下游中小用戶觀望為主，市場參與度低，需求一般。

    行業(yè)動態(tài)

    【鋼鐵】中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會披露，10 月份，國內(nèi)市場鋼材需求趨緩，鋼材價格由升轉降。10 月份，全國粗鋼日產(chǎn)263 萬噸，環(huán)比下降4.7%，同比下降0.6%，供應壓力進一步減弱。（新浪財經(jīng)）

    【房地產(chǎn)】農(nóng)業(yè)農(nóng)村部部長韓長賦：穩(wěn)慎推進農(nóng)村宅基地改革，拓展改革試點，豐富改革內(nèi)容，探索形成科學的宅基地管理利用制度體系；要進一步加強宅基地管理，保障農(nóng)民住房權益。（網(wǎng)易財經(jīng)）

    【非銀金融】據(jù)券商中國，截至2019 年11 月18 日，今年以來共有824 只新基金成立，合計發(fā)行規(guī)模已突破9970 億元，目前還有大約140 只新基金產(chǎn)品擬計劃在今年年內(nèi)募集成立�？紤]到新基金成立最低2 億的條件，這意味著2019年新基金募集規(guī)模將突破1 萬億人民幣。（Wind）【銀行】央行、銀保監(jiān)會印發(fā)金融服務支持收費公路制度改革指導意見，提出力爭2019 年底前所有人工收費車道均支持移動支付產(chǎn)品；不得新增發(fā)行或為其他機構代理發(fā)行ETC 儲值卡，停止新增發(fā)行ETC 聯(lián)名卡。ETC 欠費超30 日將上報個人征信。（Wind）

    公司要聞

    維業(yè)股份（300621）：公司于近日收到華為技術有限公司發(fā)來的《中標通知書》，該通知書確認公司為華為生產(chǎn)中心G 區(qū)改造項目的中標單位，中標總金額約為4,146.73 萬元人民幣。

    開爾新材（300234）：近日，公司收到與中國能源建設集團浙江省電力設計院有限公司簽訂的《浙能鎮(zhèn)海電廠燃煤機組搬遷改造項目廠外熱網(wǎng)配套工程EPC 總承包預制成品保溫管及相關附件買賣合同》，合同價格合計為人民幣5,707.05萬元。

    綠茵生態(tài)（002887）：為滿足天津市東麗區(qū)林業(yè)生態(tài)建設PPP 項目和豐鎮(zhèn)市隆盛莊鎮(zhèn)文化遺產(chǎn)保護與旅游開發(fā)建設項目（一期工程）政府和社會資本合作（PPP）項目的順利推進，公司為控股PPP 項目公司天津市麗茵林業(yè)有限公司向銀行申請的15 年期，不超過7.85 億元的項目貸款提供連帶責任擔保。

    風險提示：政策變化，經(jīng)濟增速變化，原材料價格變化。