內(nèi)容提要：

    今天公布的固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)顯示，累計同比繼續(xù)回落。相對于基本建設投資和制造業(yè)投資，房地產(chǎn)投資相對比較穩(wěn)定。

    從新開工面積的增加，銷售的回升，特別是期房銷售回升明顯來看，在房地產(chǎn)企業(yè)資金面來源受限的情況下，房地產(chǎn)企業(yè)可能又重回高開工、高銷售的高周轉(zhuǎn)模式，以緩解資金面的壓力。從房地產(chǎn)的資金來源看，在銀行貸款和自籌資金受到壓力的情況下，按揭貸款和定金的資金來源回升明顯。新進公布的社融數(shù)據(jù)也顯示，個人的中長期貸款相對比較穩(wěn)定。

    基建投資受到地方專項債的影響比較大，目前，2019 年的額度已經(jīng)用完，市場期待2020 年的額度前置。日前召開的國常會要求降低部分基建項目的最低資本金比例和多渠道籌措資本金也有利于基本建設的投資，對六穩(wěn)將起到一定的支持作用。

    社會零售總額累計同比繼續(xù)回落，與房地產(chǎn)相關的裝潢、家電和家具等消費也出現(xiàn)了回落，這估計也和房地產(chǎn)以期房銷售為主的銷售結(jié)構(gòu)有關。

    國家統(tǒng)計局今天公布了固定資產(chǎn)投資等數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，制造業(yè)繼續(xù)回落，基本建設投資累計同比下半年以來持續(xù)小幅回升，房地產(chǎn)投資繼續(xù)保持相對較高增長。