全球股市持續(xù)大幅重挫，債券市場(chǎng)“火冒三丈”，自7月啟動(dòng)行情，至今已燃三月有余。
這股“債券熱”到底能燃到何時(shí)？背后原因是什么？投資需要注意什么？存在的風(fēng)險(xiǎn)和收益如何？
現(xiàn)狀
A、國(guó)債 半小時(shí)搶光 截至目前，本月共發(fā)國(guó)債四期，兩期記賬式、兩期憑證式。雖然新一期國(guó)債利率已隨存款利率的調(diào)整下降，但市民卻表現(xiàn)出久違的熱情。
20日上午，記者在工行沈河支行了解到，新一期國(guó)債在半個(gè)小時(shí)內(nèi)便已售罄。工作人員介紹：“國(guó)債發(fā)售前，很多同事都接到朋友的預(yù)留電話，這種情況早在兩年前有過(guò)。此外，購(gòu)買(mǎi)國(guó)債的人群，不僅是老年人，也有很多年輕人為回避風(fēng)險(xiǎn)迫切購(gòu)買(mǎi)。”
B、債基 三天完成募集 債市一路走高，債券型基金也成為基金市場(chǎng)中唯一亮點(diǎn)。據(jù)了解，本月15日首發(fā)的富國(guó)天豐債券基金，一經(jīng)面市，便遭遇搶購(gòu)。第二天，場(chǎng)外認(rèn)購(gòu)量已超過(guò)15億。
三天內(nèi)，便完成了預(yù)定一個(gè)月的募集規(guī)模20億份，并啟動(dòng)“末日比例配售”。東北基金之家基金講師魏勇表示，大額資金持續(xù)涌入，債基申購(gòu)正面臨“井噴”行情。 富國(guó)天豐擬任基金經(jīng)理饒剛也表示，宏觀數(shù)據(jù)和央行降息的舉措，都預(yù)示著債券市場(chǎng)將面臨中長(zhǎng)期的投資機(jī)會(huì)。
C、公司債 想申購(gòu)提前訂 從發(fā)行者角度看，公司債市場(chǎng)是一個(gè)以債券形勢(shì)進(jìn)行融資的市場(chǎng)。投資者對(duì)其雖不很了解，但近10％的年收益，也足以讓一些公司債、企業(yè)債火到極致。據(jù)了解，聯(lián)想、廣發(fā)銀行、中國(guó)移動(dòng)、萬(wàn)科等很多大企業(yè)所發(fā)行的債券，投資者都要在正式發(fā)售前預(yù)訂才可買(mǎi)到。企業(yè)債指數(shù)在近段時(shí)間也是漲幅驚人，從9月初的119點(diǎn)，一路上揚(yáng)至昨日的129.86點(diǎn)，50天漲了近10％。
D、理財(cái)產(chǎn)品 “債”占大半邊天 債市火爆，利息下降的背景下，本月成立或正在發(fā)行的債券類(lèi)產(chǎn)品達(dá)71款，超越信貸類(lèi)撐起了理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的大半邊天。記者調(diào)查了工行、建行、交行、華夏、中信等沈城多家銀行，發(fā)現(xiàn)目前市場(chǎng)產(chǎn)品基本是債券型、信貸型、票據(jù)型三種。而債券型以其安全性最高的優(yōu)勢(shì)備受關(guān)注。工行理財(cái)師解聰杰認(rèn)為，債券類(lèi)理財(cái)還未達(dá)到全面火暴的程度，不過(guò)“轉(zhuǎn)暖”卻是事實(shí)。
原因
大環(huán)境+資金+政策 債市走牛的原因，多位理財(cái)專家給出以下原因。首先，市場(chǎng)對(duì)CPI的預(yù)期已改變，甚至有人認(rèn)為，2009年我國(guó)可能進(jìn)入通縮階段。央行1個(gè)月內(nèi)兩次下調(diào)貸款利率和準(zhǔn)備金率，一次下調(diào)存款利率，這些對(duì)于債券市場(chǎng)無(wú)疑都是重大利好。
其次，資金面上，無(wú)論是國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)還是中小投資者，為了規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)，都把資金注入債市。另外，債券基金、保險(xiǎn)、銀行理財(cái)產(chǎn)品等對(duì)債券的需求量也有不同程度增加。政策層面來(lái)看，管理層推動(dòng)債市的意圖也較明確，增加市場(chǎng)容量，拓展公司債、企業(yè)債市場(chǎng)的深度和廣度等，這些也對(duì)債市形成有力支撐。
風(fēng)險(xiǎn)
違約+流動(dòng)性+股市反彈 一般來(lái)說(shuō)，股市下跌時(shí)，債市就會(huì)出現(xiàn)相對(duì)機(jī)會(huì)。但今年1月到8月份，債券市場(chǎng)平穩(wěn)波動(dòng)，近期漲幅過(guò)猛。就債基而言，資深投資人魏勇表示，債基的收益與其權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的配置特點(diǎn)、基金公司誠(chéng)信水平、基金團(tuán)隊(duì)投資能力都有關(guān)系。除此，企業(yè)債的違約風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)債的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、贖回風(fēng)險(xiǎn)；投資后的利率風(fēng)險(xiǎn)、通脹風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。
工行理財(cái)專家許寧表示，目前債市中有相當(dāng)一部分資金是為規(guī)避股市風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)來(lái)的短線資金。在歷經(jīng)長(zhǎng)期大幅下跌后，在眾多救市利好累積作用下，股市也有可能有力度較大的反彈。一旦股市轉(zhuǎn)好，這部分資金必然迅速?gòu)膫谐烦觥?
