債券回購分為“以券融資”和“以資融券”兩種方式。

　　所謂“以券融資”，就是債券持有者在賣出一筆債券的同時(shí)，與買方約定于某一到期日再以事先約定的價(jià)格將該筆債券購回，并付一定利息。假如機(jī)構(gòu)投資者選擇“三天國債回購”的融資
方式，交易所的交易系統(tǒng)將在三天后自動(dòng)從其賬戶里劃出本金和三天利息。這就是一次完整的債券回購了，簡單點(diǎn)說就是需要錢的人拿債券作短期抵押向有錢人借錢。“以資融券”則是一個(gè)逆過程。

　　券回購，三方面各取所需：融資方在短時(shí)間內(nèi)獲得大筆資金的使用權(quán)，又沒有失去其債券；而資金的提供方，一般是金融機(jī)構(gòu)或某些企業(yè)，通過大筆資金進(jìn)行短期拆借獲取利息；而交易所則從融資方賺取傭金和手續(xù)費(fèi)。

　　債券回購按交易期限區(qū)分，目前有1天、2天、3天、7天4個(gè)品種，上證所和深交所又有所不同。

　　債券回購以年利率作為報(bào)價(jià)單位，一般在2％上下浮動(dòng)。由于購回期限遇節(jié)假日順延而利息不變，因此，周五的利率要比周一高，而逢年過節(jié)長假前的利率更高。

　　由于融資方必須有足額的債券作抵押，因此債券回購作為一種安全性高、收益穩(wěn)定的投資品種，已成為一些機(jī)構(gòu)對資金進(jìn)行流動(dòng)性管理的工具之一。但目前還不允許個(gè)人參與債券回購交易。