從6月1日起，深受人們青睞的憑證式國債將再度登場�？傤~400億元的2006年憑證式（三期）國債即將發(fā)行，投資者可以到工、農、中、建等各大銀行購買憑證式國債。與此同時，60億國網(wǎng)債、15億北辰債等各類企業(yè)債券以及記賬式國債競相發(fā)行。從財政部傳來消息，中國工商銀行、中國農業(yè)銀行等7家銀行日前簽署了一個儲蓄國債（電子式）代銷試點協(xié)議，今后投資者能從上述銀行購買儲蓄國債。面對五花八門的債券品種，到底哪一款最適合老百姓，投資時又應避開哪些誤區(qū)？銀行理財專家指出，投資債券應走出三大誤區(qū)。

　　憑證式國債：　　　　

　　投資不當也會“虧本”

　　本期國債發(fā)行期為6月1日至30日，發(fā)行總額400億元，其中3年期280億元，票面年利率3.14%；5年期120億元，票面年利率3.49%，與上一期利率持平。與同期限存款相比，以1萬元3年為例，存款利息是972元，利息稅為194.4元，實得利息只有777.6元。同樣是1萬元，購買國債可以獲得942元的利息收入，多得164.4元。1萬元投資國債和存款5年，總收益相差305元。

　　由于憑證式國債具有風險低、收益穩(wěn)定的特點，一直是穩(wěn)健投資者的最愛。然而，專家提醒，國債如果操作不當也會“虧本”。對于購買國債不到半年就兌現(xiàn)的投資者來說，除了沒有利息收入之外，還要支付1％。的手續(xù)費，這樣一來，投資者的本金可就會“縮水”。持有滿半年不滿2年則按0.72%計息，若持有者半年后急需用錢提前兌現(xiàn)，扣去手續(xù)費后，其收益率僅為0.62%，而半年期扣除利率稅后至少也有1.656%。因此對于購買國債的投資者來說，兩年內提前兌現(xiàn)是不合算的。

　　記賬式國債：

　　捂到期才兌付

　　最近，記賬式國債迎來一個發(fā)行高峰。5月15日發(fā)行5年期國債，按年付息；5月24日發(fā)行7年期國債，按年付息；6月5日發(fā)行3個月期國債，以貼現(xiàn)方式發(fā)行；6月23日發(fā)行20年期國債，按半年付息。這么多長短期限不一的國債品種，人們在投資時到底該如何選擇呢？

　　銀行理財專家認為，對普通老百姓來說，首先要搞清楚何謂記賬式國債，與憑證式國債有哪些區(qū)別。記賬式國債沒有實物券，完全電子化操作，感覺買賣的是一串數(shù)字。記賬式國債也擁有固定利率和期限，付息方式基本為一年一付或一年多付。到期之前，持有者可根據(jù)國債市場變動情況自由選擇賣出或買入。這種買賣的自由性是憑證式國債永遠無法企及的。因此，對于急需用錢的投資者來說，可以在不損失利息的情況下提前變現(xiàn)，也可以通過國債回購在一天之內完成融資借款，這些都是憑證式國債做不到的。

　　其次，投資記賬式國債需看清發(fā)行方式。目前市場上有兩種記賬式國債，一種是銀行間柜臺記賬式國債，據(jù)農行業(yè)務專家介紹，該行三年前在滬上首推在線投資記賬式國債，經(jīng)過近三年的運作，越來越多的投資者選擇了此種方式，通過95599在線銀行的綁定，投資者可以自如上網(wǎng)或撥打95599電話銀行進行操作。另一種就是在上海和深圳兩個交易所流通的記賬式國債，投資者可以在證券交易所買賣或通過95599在線銀行銀證通業(yè)務操作，其操作辦法與股票買賣一樣。95599在線銀行銀證通業(yè)務可為投資者提供買入股票、賣出股票、個股行情、可用資金、股票余額、當日成交、歷史成交等眾多信息。值得注意的是，國債和股票買賣的單位手和股之間的換算要搞清楚。

　　第三，購買記賬式國債要走出誤區(qū)，并非持有到期最合算。投資者在選擇國債品種時要明確自己投資期限的長短。目前柜臺記賬式國債的收益率水平比較適合于投資者進行長期投資。選擇投資票面利率高的國債品種，對于打算持有到期的投資者而言，無論購買哪個品種，結果都差不多。但對于持有國債期限不明確的投資者而言，選擇購買那些票面利率較高的柜臺記賬式國債，不僅每年能分得更多的利息，而且可以抓住價格上漲的機會賣出該國債獲得溢價收益。

　　投資記賬式國債逢高可拋、逢低可吸入的特點，使其擁有獲取較高投資收益的可能。若不善投資，最壞的打算就是持有到期再兌付，獲得固定的收益。

　　企業(yè)債券：　　　　

　　普通投資者也能買

　　相對于國債，企業(yè)債券在普通投資者眼中更為神秘。實際上，企業(yè)債券也是一款不錯的投資品種，投資者可以在證券市場上買賣交易。與國債不同的是，企業(yè)債券發(fā)行的主體為企業(yè)，而國債則是國家發(fā)行的債券。由于國家的高信譽度，在現(xiàn)實生活中，人們更愿意選擇國債進行投資。需要提醒廣大普通投資者，企業(yè)債券不同于國債的另一個特點是：企業(yè)債券的收益不享受免稅，與儲蓄存款一樣要繳納所得稅，投資者在權衡投資收益時必須要考慮這一點。對投資者來說，選擇一個好的企業(yè)債券，也能獲得不錯的收益。(顧海萍)