根據(jù)決定板塊行情的“四維度”分析，運(yùn)營(yíng)商資本開(kāi)支已經(jīng)公布，加上兩會(huì)政策吹風(fēng)期結(jié)束，通信設(shè)備領(lǐng)域催化劑完成兌現(xiàn)，預(yù)計(jì)短期設(shè)備領(lǐng)域公司行情平淡，市場(chǎng)將青睞于1季報(bào)有不錯(cuò)表現(xiàn)的公司。對(duì)于虛擬運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域，預(yù)計(jì)4月份移動(dòng)通信業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)售試點(diǎn)方案正式稿有望出臺(tái)，市場(chǎng)前期對(duì)此方面已有較長(zhǎng)時(shí)間冷淡，我們建議逐步進(jìn)行配置。

    今年4G投資力度看政策推動(dòng)。除中國(guó)聯(lián)通外，另兩家運(yùn)營(yíng)商均披露2013年資本開(kāi)支預(yù)算。根據(jù)廠商的計(jì)劃與我們的判斷，預(yù)計(jì)今年行業(yè)資本開(kāi)支將達(dá)到3816億元，同比增長(zhǎng)11.7％。傳輸投資增速最高，達(dá)到37.2％。無(wú)線網(wǎng)絡(luò)由于中移動(dòng)4G的投入開(kāi)始恢復(fù)增長(zhǎng)，增速為8.4％。從超預(yù)期可能來(lái)看，我們判斷4G投資最值得期待。我們認(rèn)為，與以往不同的是，判斷今年行業(yè)的發(fā)展與投資應(yīng)更注重“決策層”的態(tài)度，而不應(yīng)僅關(guān)注于運(yùn)營(yíng)商經(jīng)營(yíng)需求。若新一屆政府認(rèn)同電信行業(yè)，或者說(shuō)新一代通信網(wǎng)絡(luò)在未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與發(fā)展中的作用，其政策推動(dòng)力很可能超市場(chǎng)預(yù)期。若是這樣，中電信4G試驗(yàn)網(wǎng)投資將順利落實(shí)，而中國(guó)聯(lián)通也會(huì)相應(yīng)進(jìn)行投入。