火眼金睛“淘”參股基金概念股
從參股基金的具體情況看,并非所有的概念股均能從政策改革中搶得頭籌,相關(guān)公司的受益程度存在分化。
1 業(yè)績(jī)符合上市
首先,就基金公司本身而言,目前業(yè)績(jī)符合上市條件者并非多數(shù)。根據(jù)證監(jiān)會(huì)《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》的規(guī)定,符合發(fā)行要求的公司(非創(chuàng)業(yè)板)應(yīng)滿足的首個(gè)硬性指標(biāo)便是“最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過人民幣3000萬元”。而記者查閱2009年至2011年(下稱“近三年”)的基金業(yè)績(jī)中,國(guó)金通用、財(cái)通、富安達(dá)、東方、紐銀梅隆、方正富邦、浦銀安盛、民生加銀及諾德基金等成立不久的基金公司2011年度凈利潤(rùn)全部為負(fù),甚至無法滿足創(chuàng)業(yè)板的上市指標(biāo);而益民、東吳、農(nóng)銀匯理、長(zhǎng)安、華泰柏瑞基金等則在近三年中存在凈利潤(rùn)不足3000萬元的情況,至少無法登陸主板。按此上推,參股上述基金公司的A股包括內(nèi)蒙君正(601216)、浦發(fā)銀行(600000)、西部證券(002673)、民生銀行(600016)、美的電器(000527)、廣州藥業(yè)(600332)、美邦服飾(002269)、國(guó)金證券(600109)、寶新能源、東吳證券(601555)、升華拜克(600226)等,在基金上市事宜中的受益程度無疑將有所折扣。
2 持有龍頭基金
其次,從行業(yè)的角度看,行業(yè)發(fā)展所存在的“馬太效應(yīng)”將令超大型基金公司有望獲得更多的市場(chǎng)份額,這自然會(huì)提升相關(guān)基金的股權(quán)估值。換句話說,持有龍頭基金公司股權(quán)的上市公司,想象空間也更為開闊。以去年的基金行業(yè)排名看,據(jù)銀河證券的數(shù)據(jù),截至2012年12月31日,華夏基金以2181.74億元的管理規(guī)模位居第一,易方達(dá)、嘉實(shí)、南方、博時(shí)等基金公司分別位居第二到第五位,廣發(fā)基金、工銀瑞信、中銀、大成和華安等基金公司則分別位居第六到第十名。而對(duì)應(yīng)參股基金的上市公司,持有上述前十基金的個(gè)股包括中信證券(600030)、廣發(fā)證券(000776)、興業(yè)證券(601377)、華泰證券(601688)、招商證券(600999)、光大證券(601788)、康美藥業(yè)(600518)、烽火通信、工商銀行(601398)、中國(guó)銀行(601988)等個(gè)股。應(yīng)特別強(qiáng)調(diào)的是,盡管中信證券持有國(guó)內(nèi)基金行業(yè)規(guī)模最大的華夏基金49%股權(quán),但由于其大股東自去年起不再于上市公司中并表華夏基金的業(yè)績(jī),故即便華夏基金實(shí)現(xiàn)上市,其對(duì)中信證券本身的業(yè)績(jī)也難有直接推動(dòng)。
3 “隱形股”更具備運(yùn)行彈性
第三,從市場(chǎng)的炒作偏好看,非金融類的參股基金股,即所謂的“隱形股”,往往更具備運(yùn)行的彈性,在股價(jià)上更容易獲得超額收益,這主要與其市值體量相對(duì)較小、“增值”程度更容易超出市場(chǎng)預(yù)期有關(guān)。事實(shí)上,若剔除銀行、券商等“金融類正股”,該類“隱形股”不過只有15家。而以近期參股基金股的表現(xiàn)看,本周漲幅榜前五位中,有3只來自參股基金的“隱形股”,分別為居漲幅第一、第二的大恒科技(漲18.07%)、大眾公用(600635)(漲16.55%)及居第四的烽火通信(漲11.99%)。若以春節(jié)后至今的漲幅榜前十看,則有9股為“隱形股”,抗跌、領(lǐng)漲態(tài)勢(shì)較為明顯;平均漲幅上,“隱形股”的春節(jié)后平均上漲1.65%,遠(yuǎn)強(qiáng)于“金融類正股”3.85%的平均跌幅。在此當(dāng)中,部分參股基金的力度較大、標(biāo)的資產(chǎn)質(zhì)量較好的金融股也值得一并關(guān)注,例如招商證券(同時(shí)持股博時(shí)、招商基金),其本周漲幅達(dá)14.05%、節(jié)后漲5.07%;海通證券(600837)(同時(shí)持股海富通、富國(guó)基金)、廣發(fā)證券(同時(shí)持股廣發(fā)、易方達(dá)基金)等個(gè)股本周漲幅也居同行前列。
4 間接參股也有機(jī)會(huì)
第四,適當(dāng)關(guān)注間接參股基金的上市公司。事實(shí)上,盡管部分上市并未直接參股基金,但其仍通過持有券商等機(jī)構(gòu)間接持有基金的股權(quán),除“廣發(fā)三寶”外,尚有深圳能源(000027)、大眾交通(600611)、華茂股份(000850),其入股的國(guó)泰君安參股國(guó)聯(lián)安基金51%股權(quán);小商品城(600415)、東方明珠(600832)、大江股份(600695)、陸家嘴(600663),其入股的申銀萬國(guó)參股富國(guó)基金27.775%股權(quán)。
重點(diǎn)個(gè)股關(guān)注
烽火通信(600498)
現(xiàn)價(jià):25.49元
看點(diǎn):公司持有廣發(fā)基金16.67%的股權(quán),后者截至去年末的管理資產(chǎn)規(guī)模增至1131.06億元,為行業(yè)第六名。公司在廣發(fā)基金上的原始投資成本僅2000萬元,即對(duì)應(yīng)每股投資成本僅1元。僅此一項(xiàng)投資,在去年中報(bào)時(shí)便能為其貢獻(xiàn)4000萬元的投資收益,占其當(dāng)期凈利潤(rùn)的比重達(dá)13.9%。除參股基金外,公司主營(yíng)所在的通信行業(yè)近期也曝出利好,春節(jié)后,中國(guó)移動(dòng)宣布染指4G,有分析稱“烽火通信作為傳輸設(shè)備的供應(yīng)商與中移動(dòng)有業(yè)務(wù)的往來,而作為光通信的龍頭企業(yè),其在4G商用后將會(huì)受益”。在此之下,該股在大盤節(jié)后的調(diào)整中迅速企穩(wěn)上攻,僅上周漲幅便近12%,昨日逆市收出長(zhǎng)陽大漲5.94%,一舉突破年線壓制,漲勢(shì)有加速跡象。
大恒科技(600288)
現(xiàn)價(jià):7.71元
看點(diǎn):公司于去年初以1.16億元的成本受讓諾安基金20%的股權(quán),僅去年中期業(yè)績(jī)便獲得2520萬元的投資收益,當(dāng)期其凈利潤(rùn)僅1840萬元。參股諾安基金外,公司尚持有上海大陸期貨49%的股權(quán),原始投資成本為4900萬元,至去年中報(bào)時(shí)的賬面價(jià)值已至6678萬元。去年四季度,該股曾因“太赫茲光譜儀”開發(fā)事宜而被視為A股“地溝油檢測(cè)第一股”,股價(jià)遭資金反復(fù)熱炒。本輪行情幾無回調(diào),急漲后股價(jià)呈振蕩向上,不排除有新增資金入場(chǎng)。本周該股明顯強(qiáng)于大市,昨日逆市上漲2.25%,盤中創(chuàng)出近一年半來的新高。
寶新能源(000690)
現(xiàn)價(jià):4.77元
看點(diǎn):公司持國(guó)金通用基金19.5%的股權(quán),尚另投資有三家金融機(jī)構(gòu),分別為長(zhǎng)城證券、國(guó)金證券及廣東南粵銀行,持股比例分別為1.69%、2.27%、10.51%。其中,國(guó)金證券為其在去年12月通過參與定向增發(fā)時(shí)所投資,彼時(shí)斥資3億元獲得2939萬股,每股投資成本僅10.21元。而截至昨日收盤,國(guó)金證券的股價(jià)已攀升至17.74元,即寶新能源手握74%的浮盈、凈賺2.21億元。年報(bào)顯示,公司去年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.51億元、同比增165%。四季度末,諾安系及兩家社保仍重倉(cāng)4267萬股、1992萬股,嘉實(shí)則新進(jìn)931萬股。在機(jī)構(gòu)維護(hù)下,該股股價(jià)自去年初便處于上升通道,走勢(shì)遠(yuǎn)強(qiáng)于大市。