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    權(quán)證行權(quán)的基本要素

    日期:2012-07-27 00:00:00 來源:互聯(lián)網(wǎng)
        從一份權(quán)證的基本資料中可以看到,權(quán)證的基本要素還包括行權(quán)方式、行權(quán)價格、行權(quán)結(jié)算方式等一系列要素。

      權(quán)證的行權(quán)方式可分為美式行權(quán)、歐式行權(quán)、百慕大混合行權(quán)。

      美式行權(quán):指持有人有權(quán)在期權(quán)存續(xù)期內(nèi)的任何時候執(zhí)行期權(quán),包括期前和到期日(即一般情況下,行權(quán)起始日=權(quán)證掛牌首日,行權(quán)截止日=權(quán)證到期日)。

      歐式行權(quán):只能在權(quán)證到期日行權(quán)(即行權(quán)起始日=行權(quán)截止日=權(quán)證到期日)。

      百慕大混合行權(quán):介于美式和歐式之間,持有人有權(quán)在到期日之前的一個或者多個日期行權(quán)(即行權(quán)起始日≤行權(quán)截止日≤權(quán)證到期日)。

      行權(quán)證結(jié)算方式可分為證券給付結(jié)算方式和現(xiàn)金結(jié)算方式。

      證券給付結(jié)算方式:指權(quán)證持有人行權(quán)時,發(fā)行人有義務(wù)按照行權(quán)價格向權(quán)證持有人出售或購買標(biāo)的證券,即認(rèn)購權(quán)證的持有人行權(quán)時,應(yīng)支付依行權(quán)價格及標(biāo)的證券數(shù)量計算的價款,并獲得約定數(shù)量的標(biāo)的證券;認(rèn)沽權(quán)證的持有人行權(quán)時,應(yīng)交付約定數(shù)量的標(biāo)的證券,并獲得依行權(quán)價格及標(biāo)的證券數(shù)量計算的價款。

      現(xiàn)金結(jié)算方式:指權(quán)證持有人行權(quán)時,發(fā)行人按照約定向權(quán)證持有人支付行權(quán)價格與標(biāo)的證券結(jié)算價格之間差額的現(xiàn)金。

      證券給付結(jié)算方式和現(xiàn)金結(jié)算方式的比較:權(quán)證如果采用證券給付結(jié)算方式進(jìn)行結(jié)算,其標(biāo)的證券的所有權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移;如果采用現(xiàn)金結(jié)算方式,則僅按照結(jié)算差價進(jìn)行現(xiàn)金兌付,標(biāo)的證券所有權(quán)不發(fā)生轉(zhuǎn)移。

      行權(quán)價格:也稱行使價,指發(fā)行人發(fā)行權(quán)證時所約定的,權(quán)證持有人向發(fā)行人購買或出售標(biāo)的證券的價格。

      行權(quán)比例:一份權(quán)證可以購買或出售的標(biāo)的證券數(shù)量。

      行權(quán)日期:指權(quán)證可以進(jìn)行行權(quán)的日期,包括行權(quán)起始日和行權(quán)截止日。

      存續(xù)期限:指權(quán)證所存在的期限,權(quán)證到期即終止交易。投資者須及時關(guān)注和了解權(quán)證的存續(xù)期限,以避免到期沒有賣出權(quán)證或沒有行權(quán)從而遭受損失。目前交易所規(guī)定權(quán)證的存續(xù)期限為6個月以上24個月以下。
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